DERIVATIVOS COM FINALIDADE DE HEDGE OU ESPECULAÇÃO? ESTUDO COM EMPRESAS DE MATERIAIS BÁSICOS DA B3

Resumo

O objetivo deste estudo foi identificar se a utilização das operações com instrumentos financeiros derivativos pelas companhias brasileiras listadas na B3 integrantes do setor de atuação de materiais básicos, se dá com o propósito de hedge (proteção) ou de especulação. A contribuição se dá em função de esclarecer aos stakeholders a utilização dos derivativos pelas companhias do setor. Para identificar essas evidências, foram realizados testes empíricos com base na estimação de regressões e utilização de informações das demonstrações financeiras de 29 companhias abertas, do segmento de materiais básicos, considerando o período de 2010 a 2019. Os resultados empíricos demonstraram que há uma relação negativa entre o resultado com derivativos das companhias e o lucro líquido menos os resultados com derivativos, confirmando as expectativas de que as companhias integrantes do estudo utilizam esses instrumentos financeiros com o propósito de hedge (proteção). Também foi constatado que as companhias mais alavancadas ou listadas nos segmentos de governança corporativa da B3 utilizam os derivativos com menor frequência ou apresentam valores menos expressivos. O presente estudo contribuiu para fortalecer as hipóteses sobre a utilização de derivativos pelas companhias brasileiras do setor de materiais básicos da B3.